马云只持有阿里巴巴的8.9%股份,为什么还有绝对控制权呢？

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这个就要回溯一下2014年阿里上市的时候。在阿里的招股书中披露了神秘的阿里合伙人制。

阿里的合伙人制度又称为湖畔合伙人制度（英文翻译为“Lakeside Partners”）。该名称源自15年前马云等创始人创建阿里的地点——湖畔花园。

阿里的创始人自1999年起便以合伙人原则管理运营阿里。并于2010年正式确立合伙人制度。取名湖畔合伙人。

其主旨是通过制度安排。以掌握公司控制权为手段保证核心创始人和管理层的权益并传承他们所代表的企业文化。

而这个制度可算是让马云可以牢牢控制住阿里的最大法宝。

据阿里的招股书显示。在机构持股方面。软银持股34.4%。雅虎持持股22.6%。是阿里前两大机构股东；而在个人持股方面。马云持股8.9%。蔡崇信持股3.6%。是阿里前两大个人股东。CEO陆兆禧、COO张勇持股均不超过1%。

马云和蔡崇信合计持有超过10%的股权。合伙人制顿成保护马云控制权的坚盾。集团表示。董事局将由最少9名董事构成。其中过半数即最少5名董事。会由阿里28位合伙人提名。大股东软银亦只能提名1个董事。

小知识阿里合伙人人数不固定阿里于2014年6月更新了招股书。阿里合伙人减至27名。其中22人来自管理团队。4人来自阿里小微金融服务集团（其中两人兼任阿里和阿里小微金融服务集团的管理职务）。1人来自菜鸟网络科技有限公司；2014年9月。阿里合伙人再次调整。新增3名合伙人。总人数增至30人。目前共有32名合伙人。其中24名来自阿里巴巴管理层。7名来自蚂蚁金服管理层。1名来自菜鸟网络管理层。

招股书称。在公司治理结构上。阿里巴巴仍将采用合伙人制度。以“确保公司的文化传承”。阿里巴巴自身的合伙人制度曾引发广泛争论。也是阿里无法在香港上市的关键原因。而美国市场则表示欢迎阿里巴巴的合伙人架构。这促使阿里最终选定了美国。

在阿里递交的招股说明书中。阿里详细诠释了其合伙人架构。当时。阿里巴巴合伙人组织一共有28个成员。包括22名阿里巴巴集团的管理层和6名关联公司及分支机构的管理层。阿里巴巴合伙人将拥有独家提名多数董事会成员的权利。但董事提名候选人。必须在一年一度的股东大会上获得大部分票数的支持。方可成为董事成员。

和一般意义上的双重股权结构有所不同。阿里巴巴合伙人制度并非将高投票权的股份集中在几个创始人手中。而是由一个每年不断吸收新的合伙人成员的团队来管理。

招股书披露的相关信息显示。根据马云、蔡崇信、软银和雅虎达成的投票协议。软银和雅虎要赞同阿里巴巴合伙人提名的董事候选人。在没有和马云及蔡崇信取得一致意见的情况下。不投票反对任何阿里巴巴合伙人提名的董事；将超过公司发行普通股30%比例股票代表的投票权进行委托。支持马云与蔡崇信的投票。

有人帮着算了一笔账。如此计算。马云手里至少掌控42.5%的投票权。再加上可能回购的12%雅虎手中拥有的阿里股票。这意味着在未来上市稀释部分股权后。阿里仍然牢牢掌控在马云的手中。

与此同时。如果有股东要推翻合伙人提名制度。需要获得至少95%股权才能成功。意味除非马云将所持股权减持至5%以下。或马云本人改变主意。否则只有极低机会出现。甚至即使马云减持至1股不留。只要有持股不少于5%股东支持。合伙人制仍然千秋万世。

阿里规定合伙人需要在集团持续任职5年。对业务有贡献之余。更要认同阿里文化。也就是说。合伙人势必由自己人组成。其他股东难以撼动这制度。

其他观点：

这跟阿里的合伙人制度有关。

那董事会成员是如何产生的呢？靠的是阿里的合伙人团队。合伙人团队的权利是通过提名或者直接指定半数以上董事会董事。这样来控制公司决策权的。

那合伙人团队是如何产生的呢？

是由管理层选举产生“合伙人团队”。而成为合伙人的必要条件是属于阿里或者其关联企业的高管。持有公司股权并不是必要条件。也就是说。阿里的合伙人与是否持有股权以及持股比例并没有必然联系。

这也是阿里当初不能在我国上市的原因。因为当时大陆跟香港都是要求“同股同权”的。简单的说。你必须整成股份多的人。权力大的治理结构才能上市。当然。现在香港交易所现在已经取消这个限制了。主要也是因为错过了阿里巴巴而后悔才更改。同时也不想错过发展潜力巨大的互联网公司。因为大多数互联网公司都不是同股同权的。

其他观点：

合伙人制度。其实马云为首的管理层和软银和雅虎这样的大股东关系其实一直不好。不像鹅厂和狼厂。小马哥和李彦宏跟投资人关系还是比较好的。决策也一直很受投资人认可。马云的话。阿里发展一直特别不稳定。大起但也大落。所以投资人也是跟坐过山车一样。经常闹的不愉快。蚂蚁支付宝的业务拆分。表面上马云是实现所谓的金融企业不能外资控制的说法。其实马云也一直在寻找海外上市的机会。一直也在寻找外国资本。所以这一点上有把蚂蚁金服变成阿里管理层私有财产的嫌疑。因此这个也不得投资人的支持。马云为了保持自己的控制权。于是采用了这个神奇的合伙人制度。瞬间让投资人、大股东成为只有钱没有权的纯资本收益。

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