股票市盈率高低,利弊怎么辨认？

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市盈率高低这个问题。单独来评估没有多大意义。需要结合起来一起分析的点很多。

比如。在其经营现金流充沛的情况下去讨论才有意义。因为有大量的上市公司为了让财报好看。就把存货作为收入的一部分。这样一来市盈率是低了但其实是没有意义的。因为这些存货实际上想周转掉难度很高。

另外一点。市盈率同时应该和行业比较。比如。某个股25倍市盈率听起来很低。但是化工行业平均20倍市盈率不到。它就显得高了。更不要说银行几倍市盈率都很正常。然而。某只股现在有50倍市盈率了。貌似很高。但其实它是半导体行业。这个行业里这个市盈率绝对不高。

此外。还不能看现在的财务水平。而是要看未来的机会。这也是为什么大量的公司财务水平很一般。但是市盈率几百倍还有研报给高估值。京东十年的市盈率都是负的。股价还一直涨。就是因为市场认为现在亏钱正常。以后会赚的。事实也是如此。

市盈率属于最最基本的指标。直接用数字评估高低显然是不够的。具备更多的财务知识并更深入地研究基本面才能用好。

其他观点：

所谓的股票市盈率其实是判断股票估值高低的一种方法。而市盈率也有许多种。不同的市盈率代表着不同的意思。

所以。不能够仅仅靠着片面的市盈率高低。来分辨公司估值的高低。也无法紧靠着市盈率的高低来认定所谓的“利弊”！

所谓的市盈率。不仅仅只有一种表达方式。我们常见的市盈率有许多种。比如动态市盈率。滚动市盈率。以及静态市盈率。

其中不同的市盈率其实代表着不同的参考数据。也会有不一样的结果。也有不同的利弊。

那么下面我们就具体说下这三者的区别和我对于这些市盈率的看法吧。

第一、动态市盈率

就好比。动态市盈率就是以当下的业绩报告基础做出未来的一个预判。从而算出来的一个数据。

如果2020年的一家公司仅仅出了第一季度的业绩报告。那么。动态市盈率就是总市值/(第一季度净利润*4）；

如果2020年出了半年的业绩报告。那么。动态市盈率=总市值/(半年净利润*2)；

如果2020年出了三个季度的业绩报告。那么。动态市盈率=总市值/(三季度净利润*4/3)；

如果2020年出了年报。那么。动态市盈率=总市值/全年净利润；

所以。这样的动态市盈率往往不具备很高的参考价值。因为预测性太强。

举个例子：

就好比2020年的一季度因为疫情的影响导致了许多企业出现了短期的亏损问题。那么通过动态市盈率去分辨一个利弊。就会显得相当错误。

就像王府井这只股票！

王府井 集团股份有限公司发布2020年第一季度报告显示。期内。该公司实现营业收入15.19亿元。去年同期为71.65亿元。同比减少78.79%。营业收入较上期减少是执行新收入准则及受新型冠状病毒疫情影响所致。剔除执行新收入准则影响。营业收入同比下降37.79%。

所以。我们看到了他的动态市盈率达到了-28.90的数字。如果用这个动态市盈率去分析。那么这只股票就是比较差的。有风险的。

可参考王府井以往的业绩来看。今年第一季度的亏损仅仅只是一个短期现象。未来会有修复和回归正常的结果。那么。其实如此的错杀如果带来股价下跌。更多的应该是机会而不是风险。

所以。动态市盈率的好处就是可以有远瞻性。但是弊端就是“不确定性太强”！

静态市盈率的计算方式是=总市值/去年净利润！

而它的优势在于。如果每年的业绩变化并不是太大。那么今年的市值发生重大改变。会让你清晰的看到机会和风险。

就好比。去年这家公司的盈利是控制在一个范围内的。今年也大致如此。但是股价大涨。静态市盈率却提高了很多。所以。也就存在了风险。

那么。反之。业绩稳定。但是股价大跌。市值减少了。那么就是机会！

但是。如果公司的业绩并不能保持一个稳定。甚至会产生一个波动。那么这样的统计方式就有很大的偏差。

也就是说你今年公司业绩做得再好。都不会在静态市盈率上显示出来。因为你的静态市盈率是统计的去年的业绩。而不是今年的。但是总市值却按照今年的。这就导致了一种潜在的不合理。

同样。我们来举个例子说明下：

就好比康美药业！它的基本面变坏是在2018年年底开始的。而股价是从2018年年中开始疯狂下跌的。

这个时候。如果查看一个静态市盈率。你会发现。它的静态市盈率数据是还不错的。

因为统计的是2017年的业绩。而2017年的业绩康美药业是盈利的。并且成绩不错的。这个时候。在2018年股价下跌。市值下降的情况下。康美药业的静态市盈率也呈现的是一个缩小的结果。

但事实是如何的呢？现实是。康美药业2018年开始业绩大变脸。出现了亏损。2019年亏损幅度会更大。这个时候。如果我们以2018年的静态市盈率去判断而买入。就很容易造成高位接盘。哪怕当时的静态市盈率非常诱人。显示的是机会！

所以。静态市盈率的好处就是可以结合过去的业绩做一个对比和分析。但是弊端就是“时效性太差”！

滚动市盈率TTM=总市值/过去四个季度净利润之和！

也就是说。它参考的并不是一个过去式的业绩。也不是一个通过预测来得出的数据。而是一个实打实的。发生在最近4个季度里的真实反应。

就好比。现在是2020年的6月。上市公司出了2020年第一季度的业绩。那么。想要得到一个滚动市盈率。就会去统计2019年2/3/4、以及2020年第一季度的四个极度业绩。从而得出一个较为靠谱的滚动市盈率。

这就避免了过时性和片面性的结果。而滚动市盈率常常用TTM来表示。

但是。滚动市盈率也是有弊端的！

1、滚动市盈率在许多软件里不会直接显示。往往需要大家从网上查到相关的信息。比较麻烦；

2、滚动市盈率必须建立在业绩稳定盈利的情况下才能够使用。如果业绩不稳定。那么就会出现失真的情况。

下图中是业绩稳定的滚动市盈率参考数据！

但是如果你的业绩是不稳定的。时亏时赢的。那么滚动市盈率就会变成下面图片中所示的那样。上下离散型非常大。没有任何的参考价值。

所以。滚动市盈率的好处来自于参考的价值非常高。而弊端则是必须寻找业绩稳定的个股。无法参考那些业绩时亏时赢的。

其实。每一种市盈率的参考方式都有它的长处和短处。关键是看你怎么用。如何使用。甚至会不会用了。

就好比。钢笔、水笔、毛笔、颜料等都可以作画。可它们都有自己的利弊。关键就看作画的人习惯用哪一个。哪一个用得更顺手。更好了。

用市盈率来判断估值。其实也是同一个道理。

大家看懂了吗？看懂的点赞。没看懂的评论区里告诉我！关注张大仙。投资不迷路！

其他观点：

市盈率是衡量这个公司贵不贵的一个指标。应该要动态和用发展的眼光来看。股价涨跌和市盈率没有必然的联系。不同行业的标准也不一样。

1.银行行业市盈率一般6倍左右。和GDP增速差不多。因为大部分每年就6个点的增长。招商银行可以有9-10倍的市盈率。因为招商银行的增长会比四大行要好。

2.科技股很多都100倍以上的市盈率。美国科技股普遍30倍。A股的更多是市梦率。不要太认真。不要指望真的能赚钱。因为股价是靠情绪推上去的。

3.周期股。比如说钢铁煤炭。他们往往会在山顶的时候市盈率很低。但是越跌越高。典型的就是华友钴业、天齐锂业和钢铁股。能说很多。不一一表述。

4.还有一些公司。赚一年亏一年。可能看到市盈率不高。但是很多都是通过财务手段买卖资产的。

5.长线而言关键还是对公司熟悉。短线要对资金的流向敏感

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