市盈率是否越低越好？有何依据？

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热门回答：

股票投资的最基本逻辑是估值（PE）从低到高的变化过程。也就是说低估值的时候买入。上涨后估值升高卖出。这是股票交易的核心框架。

不过在现实中。就具体股票的操作而言。我们会发现并不是把所有股票的估值一股脑的进行僵化的刚性对比。而是应分行业区别对待。同一行业之间可以类比。大盘股和小盘股的估值体系完全不一样。消费类和科技类行业估值高低也有明显差异。比如：把银行和芯片行业进行僵化的对比就很不合适。

另外。对于单一股票的估值分析。市盈率低固然重要。但不能仅仅要求低。更重要的一个维度是高增长。尤其是主营业务的大幅增长才是股票上涨的核心推动力。

在这里跟大家分享一个PEG的概念。所谓PEG。就是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的（每股收益复合增长率*100）。（PE）仅仅反映了某股票当前价值。PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来 。

比如一只股票当前的市盈率为20倍。其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%。那么这只股票的PEG就是1。

当PEG等于1时。表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

如果PEG大于1。则这只股票的价值就可能被高估。或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

当PEG小于1时。要么是市场低估了这只股票的价值。要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。

PEG始终是主导股票运行的重要因素。所以寻找并持有低PEG的优质股票是获利的重要手段。

假如股票A的PE是40倍。但主营收入业绩增长是400%。那么这只股票暴涨的概率就非常大了；反过来说。如果股票B的PE是10倍。但业绩增长却是-50%。那么这只股票继续下跌的概率就非常大了。（公众号：天檀FB）

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其他观点：

对于这个问题。首席投资官评论员李睿阳认为：

并不是越低越好。这个问题。可以从很多个方面来进行解释。

首先。高市盈率就一定差吗？

我们看到TMT行业的股票。或者医药行业的股票。有很多估值长期处在40、50倍。高一些的时候甚至有70倍乃至100倍。但是这些都是垃圾股吗？

以恒瑞医药为例。最近一年的PE值基本都在60倍以上。但是公司整体股价今年以来仍然实现了最大50%的涨幅。

所以。高PE完全不一定是垃圾股。因为很多公司的增长率都比PE要高。即PEG小于1。PEG的意思是PE比上利润的增长率。用来测算公司的PE和利润增速相比究竟贵不贵

这种情况下。只要公司的成长足够快。那么高PE很快就会在未来几年被高成长性所摊低。而如果公司能持续保持高成长性。那么持续的高PE也十分合理。

反过来说。低PE就一定好吗？

A股公司低PE代表的公司有哪些呢？金融股。周期股。

为什么这些公司的PE低？一方面是成长低。一方面是：这些公司很多根本不适用PE！而这类公司的估值方法。常用的是PB等。这又是另外一个问题了。

其他观点：

我们买的是股价。不是买的企业成长。

就像一个公务员很有学问。但它就是只能当科员。一辈子庸庸碌碌。

而阿谀奉承、左右逢源之人却摇身一变。成为所谓政治精英。

如果押注。你会押谁呢？显然是后者。

接受了这个思想。我们开始下面的论述。

市盈率是否越低越好？？这是一个数学中的分数问题。下面我们进行证明：

一、证明：市盈率越高越好。

市盈率=每股市价/每股盈余。

分母不变或变小。分子越大。分数越大。

分子不变或变大。分母越小。分数越大。

如果每股盈余不变或者每股盈余下降（即企业没有成长或者衰退）。每股市价越高（即股价上扬）。市盈率越高。这个市盈率好吗？股价和企业成长背离。因为我们买的是股价。不是买的企业成长。这个市盈率好。

如果每股市价不变或者每股市价上升（即股价震荡或者走高）。每股盈余越低（企业不断成衰退）。市盈率越高。这个市盈率好吗？股价和企业成长背离。因为我们买的是股价。不是买的企业成长。这个市盈率好。

因此。市盈率越大越好。可以证实。

二、证明：市盈率越低越好。

市盈率=每股市价/每股盈余。

分母不变或变大。分子越小。分数越小。

分子不变或变小。分母越大。分数越小。

如果每股盈余不变或者每股盈余上升（即企业维持现状或者成长）。每股市价越低（即股价走低）。市盈率越小。这个市盈率好吗？股价和企业成长背离。因为我们买的是股价。不是买的企业成长。这个市盈率不好。

如果每股市价不变或者每股市价下降（即股价震荡或者走低）。每股盈余越高（企业不断成长）。市盈率越低。这个市盈率好吗？股价和企业成长背离。因为我们买的是股价。不是买的企业成长。这个市盈率不好。

因此。市盈率越小越好。可以证伪。

综上。市盈率越大越好。而不是越小越好。

不要管企业成长与否。我们关心股价就可以了。

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