散户为什么只能在A股进行做多而不能做空？

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也不是说散户不能做空。目前A股做空的工具主要有两个：股指期货和融资融券。不过。由于他们都有50万的交易门槛。所以。事实上。很多散户失去了做空的权利。这其实是很不公平的。按道理说。投资者无论资金大小。应该都一视同仁。都应该享受相同的权利。但是。交易规则上却添加了资金门槛。这就无形地把投资者分成了三六九等。这显然不符合“三公”的原则！

自四月下旬股指期货被放开以后。上证便出现了连续的下跌。许多散户因为没有权力做空股指期货。失去了做空期货来对冲风险的机会。因此。你要么选择空仓。要么就是持股面对连续下跌所带来的亏损。而这段时间如果你持股的话。许多个股跌幅都超过了20%。也许你过年来赚的钱这段时间将全部吐出去。有的甚至还要亏掉本金。所以。这段时间很多人对期货这50万的交易门槛意见很大。希望监管部门能够改变交易规则！

从“三公”的原则来说。证监会确实应该取消股指期货和融资融券的交易门槛限制。应该让所有投资者都享有做空的权力。而不是按照资金大小区别对待。只有这样。机构和散户之间才是站在同一起步线上竞争！

以上是我的个人观点。欢迎大家留言讨论~~

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散户可以在A股做空。只是参与的条件、门槛太过于苛刻了。参与期货、融券都需要具备50万的资本。根据券商的统计。A股股民群体中超过 80% 的账户市值都低于 10 万。所以注定大部分人是与做空无缘的。

在成熟的资本市场是具备成体系的做空机制的。甚至做空基金都有存在。比如大家耳熟能详的量子基金。专门从事做空的机构也不少。比如著名的浑水公司。

为什么 A 股未能放开做空机制。让大众一起参与呢？

1、对于市场剧烈波动的担忧

A 股市场现阶段的投机氛围还是较为严重的。抄概念、追热点、直线打板这样的“操作套路”还是十分盛行。大部分投资者都没有耐心好好持有一只绩优股。像持有定期存款一样静待数年之后获得数倍的收益。

他们觉得这样的方式获利太慢了。最好是今天买入。明天就涨停。。。所以各种“炒股大师”仍旧备受瞩目。所谓的“VIP炒股推荐群”即便是骗子拙劣的伪装。仍会有人愿意去选择相信。

假如放开了做空机制。依照着这样的心态去炒股。“利欲熏心”的股民会突然集体看多。又突然集中转向。导致市场发生较大的上下波动。引起市场的极度不稳定。甚至由此导致系统性风险的发生。

2、市场容易遭遇“恶意做空”的侵袭

散户大都是摇摆不定的“墙头草”。消息面往哪里吹。他们手头的资金就紧跟着往哪跑。对于一些“别有用意”之人而言。就很容易利用散户的这种从众心理。从而诱导投资者恶意做空。对于市场的稳定形成较大的冲击和影响。

股市好歹也是“经济的晴雨表”。不管与事实匹配与否。名义上就是这么定义的。由于做空机制的普及化。股市行情很容易被大资金压得喘不过气。行情持续低迷。企业家、外资对于这样的市场也会开始缺乏信心。投资、扩张的速度也会有所减缓。对于经济基本面的平稳运行会形成巨大的挑战。这是谁都不愿意看到的结局。

“做空机制”真的有那么糟糕吗？

在很多人眼里做空机制就是个令人“闻风丧胆”的不祥之物。是绝对不能被放低门槛的。不过做空真的是百害而无一利吗？显然这样的论断是有失偏颇的。

为什么成熟的资本市场上。做空都发展的很成熟？美股具备成熟的做空体系。不论是专业的做空公司还是做空基金都非常成熟而成系统。但是不也走过了长达数十年的大牛市吗？现在美股的三大指数还处在历史高位。

（下图为标准普尔500指数从 2004 年开始至今的 K 走势图）

反观我们的A股呢？没有了做空市场的运行就平稳了吗？缺乏了做空机制其实也就剥夺了散户盈利的渠道。减小了我们的选择权。只能一味地做多。大户、机构却是正反向都可以赚钱。横竖都能割散户韭菜。。。

（下图为上证指数从2004年至今的走势图）

有了做空机制市场一定会剧烈波动吗？其实也未必吧？做空可以有效抑制市场的过冷过热。通过两方的制约让市场资源配置的作用得到更大程度的发挥。让市场能够真正给予上市公司实现定价的功能。

总结

做空机制并不是“洪水猛兽”。真正让我们心惊胆战的应该是这个制度不健全、投机又盛行的市场本身。

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如果单纯从股市上讲A股是不能做空。只能做多。

这也是很多散户诟病的点。因为从表面上看下跌的行情中账户中产生损失既不能做空盈利又不能通过做空对冲风险。单边交易的市场看起就没双向交易的市场更加的公平？

笔者作为全职交易者。同时在期货和外汇市场交易。这两个市场支持双向交易。其实双向交易真的并不比单边交易的市场更有优势或者更容易盈利。期货市场和外汇市场散户亏损更加严重。希望大家客观的看待单边交易和双向交易的问题。

当然纠结能不能做空没有意义。因为股市的规则就是如此。要玩这个游戏就要遵循这样的交易规则不是吗？

股市做空的手段也有。只是门槛比较高。

融劵和股指期货。但两种做空的手段都有入场的门槛。都是需要50万的开户门槛。中国股市大约有1.5亿股民。大约只有5%以上的散户资产能够达到50万的门槛。只有5%的散户能跨过50万的门槛进行股市做空的交易。

当然这两种方式做空都是具有局限性的。同绝对意义上的做空做不同。

只能做多不能做空的交易机制对股市最大影响就是：牛短熊长。牛市总是在短时间内爆发。快速升温也很快达到顶点之后以更快的速度回落。因为对于绝大多数散户而言。在股市中只有做多才有盈利的机会。当牛市显现的时候。散户一拥而上。不断推高股市形成牛市。但是潮水退去更快。后知后觉的散户被套其中。2019年行情走到当下就很好写照。

总结：单边交易不完美。但双向交易也并非天堂。如果你去期货市场走一遭就会认可笔者的观点了。

外汇期货股票全职交易员。资管团队创始人。欢迎留言交流。

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