浑水机构做空中概股给A股带来什么启示？

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浑水机构做空中概股给A股带来的启示？

先说说浑水机构。

浑水调研公司是一个美国匿名调查机构。该公司自2010年创立以来共做空超过很多中概股。包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育。网秦等。其中9家目前已经退市。近期因做空瑞幸咖啡而再度引起人们的关注。

浑水的调研体系全方位覆盖了被调查对象的情况。浑水基本总结了中国概念股造假的一些规律。包括设立壳公司、拟假合同、开假发票等。目的是虚增资产和利润。伺机掏空上市公司。浑水很注重参考竞争对手的经营和财务情况。借以判断上市公司的价值。尤其愿意倾听竞争对手对上市公司的评价调查。这有助于了解整个行业的现状。不会局限于上市公司的一家之言。请教行业专家是浑水的必杀技。例如浑水在调查嘉汉林业时请教税务专家、调查东方纸业时请教机械专家、调查分众传媒时请教传媒专家。

所以。一般苍蝇不叮无缝的蛋。造假公司如果想彻底蒙骗过去。那得把所有涉及的方面都做系统的规划。这不仅包括不计其数的公开资料都口径一致。也得和所有客户、供应商都对好口供。还得把工商、税务、海关等政府部门圈进来。造假成本极其高昂。

对A股的启示。我觉得从监管者、上市公司、股民三个方面来说说。

对监管者：

一、 严把上市公司的质量关。防止造假企业带病闯关。以“信息是否完整、真实、及时披露”作为衡量公开性的唯一准则。

二、 加大惩罚力度。参照美股。让造假者不敢造假。无法造假。

三、 研究退市制度。严重造假者。直接启动退市制度。对相关责任制法律追责。

四、 培养我们自己的“浑水公司”。自发的让市场去监督上市公司的商业行为。促进其规范性、合法性生产运营。成为真正的市场的眼睛。客观上起到了促进市场公平的作用。

对上市公司：

上市公司都应当诚实守信的。严格遵守相关市场的法律和规则。真实准确完整地履行信息披露义务。做好这一条就足够了。如果有我们自己的“浑水公司”盯着。股民会放心不少。

对股民：

一、睁大眼睛。储备相应知识。寻找到安全可靠的投资对象。选择真实可查的投资项目。才能安心投资。才能真正获益。

二、分散投资。不要把鸡蛋都放在一个笼子里。减少踩雷的几率。

三、要求法律意识。如果不幸碰到这样的造假公司。坚决法律维权。

我们一方面要积极探讨培养我们自己的“浑水公司”对A股市场的健康积极影响。也要坚决反对某些投资机构借浑水之名。行扰乱市场之实。

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其他观点：

浑水从很早就开始做空中概股。在做空瑞幸之前。已经做空过十几家中国企业了。包括新东方等。在做空瑞幸成功后。赚的盆满钵满。现在又开始对几家企业开始做空。

很多人觉得浑水做空中概股是因为中国上市企业不守规矩。财务作假比较多。实际上这这只是这个现象的一个面。真相往往是多方面的。这里给大家梳理一下浑水公司做空的逻辑。

一、浑水公司起源

浑水公司创始人毕业后就来到中国上海。并且后来自己创建了一家仓储物流公司。在采访东方纸业的时候。发现看到的情况跟财报严重不符。于是在香港成立了浑水公司。专门调查中国的公司。

浑水公司第一个公司就是东方纸业。经过大家调查后。发布了调查结果。结果让东方纸业的市值大跌。浑水公司从中赚取了大量的资本。浑水公司的操作手法就是。自己实地调查取证。结合公司财报。发布该公司的调查结果。然后让股票大跌。从做空企业中赚钱。于是目前被称为上市企业清道夫。不仅赚到了钱。还得到了好名声。但是事实真是如此吗？

浑水企业被指背后有对冲基金在支撑。浑水仅仅靠发布一个调查报告就让所有人相信。我相信他没有这么大的能量。我们会发现。除了这次的瑞幸自爆财务造假以外。大多数被浑水做空的企业。都没有任何实质的证据证明了财务作假。

那么浑水到底是怎么操作的？实际上浑水盯上一个企业后。背后的基金就开始操作了。大量的资金操作。让企业的市值下跌。然后浑水发布报告。大多数投资人结合市场表现和最近的市值下跌。都会产生恐慌。开始撤资。大家有没有发现这是美国的惯用手段？抓取片面信息。然后结合所谓调查报告。唱衰别人。

美国企业作假丑闻一点不亚于中国企业。在资本市场上。这不能说是一个普遍现象。但是的确是一个很大的问题。就是对于业绩的虚报。因为市场资本是恒定的。a公司多拿一点钱。b公司就会少一点。a公司虚报1%。b公司就得跟进。虚报2%。我想大家对于美国次贷危机应该还都有印象吧。多少公司骗去贷款。

那么为什么浑水不做空美国公司？原因也很简单。中国企业最近这一二十年才成长起来。大家都专注于公司的生存和发展。对于资本的运作根本不懂。也没有时间研究。美国公司金融体系非常发达。那么同样防范合种金融偷袭的公司也多。所以做空美国公司的成本。要比做空中国公司的成本高太多。搞不好自己被倒打一耙。所以。大家不要盲目的认为浑水多少高尚。当前的金融体系本身就是有很多bug的。并不是中国自己就能马上修改完善的。美国同样问题一大堆。不然也不会出现那么多的金融丑闻了。

其他观点：

1、做空能加速资本市场的优胜劣汰

2、从研究能力上讲。A股不是不具备做空的研究能力。是缺少个股做空的机制。这使得A股价格发现的功能被某种程度削弱。

3、一个谎言需要另一个谎言来补。公司要做一个诚实的公司。而投资者要尽量去规避那种资产负债表不健康。只会忽悠概念的公司。

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