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明年第一季度FF若没有实现量产。按照约定。会出现企业控制权反转。贾跃亭心怵之处。其实也是攸关恒大权利的利害之处。双方从亲密合作到撕破脸。就为了区区7亿美元的早支付和晚支付?事情并非这般简单吧。
造车。都是很烧钱的。手头没钱。融资同意权又在股东时颖身上。贾跃亭和FF肯定玩不转。2019年一季度量产也就成了一场空梦。这也是贾跃亭控制下的FF为何在香港国际仲裁中心对恒大子公司时颖提出仲裁法律请求的主要原因。当然了。恒大方面也有辩词。你贾跃亭可能知道无法如约期量产。才要提前反悔、企图撕毁合同。
我们知道。所谓AB股。就是双层股权结构。阿里巴巴、腾讯、京东。乃至新近上市的小米、美团等。均是采用此种股权结构模式。其目的很简单。就是创始人要牢牢掌握着公司的控制权。不想自己辛苦创业的硕果被别人摘取。贾跃亭也不例外。他也想牢牢控制着FF。其实这也是他当初引入恒大的一个前提条件。由于那份“补充协议”未对外公开。无法了解其具体内容。不过。可以推测。恒大对贾跃亭把握控制权。应该会在相关条款中设置一些“对赌”条件的限制;正因如此。那份补充协议才会成为双方争议的焦点。
企业的控制权。主要包括三个层面:股权层面的控制权、董事会层面的控制权、以及公司经营管理的实际控制权。而京东、阿里、腾讯等采用AB股。其实就是将投票权与股权分离。避免过快融资节奏过度稀释创始人的投票权。进而避免失去对公司的控制。
此外。像马云的阿里、刘强东的京东等。还在董事会层面进行缜密的设置。其目标就是争取创始股东(有的企业是管理层股东)对董事人数的决定和相对控制。显而易见。其目的就是为了避免非创始股东对董事会的控制。
恒大健康以67.46亿港元的对价。收购100%时颖股权。并间接获得Smart King 45%的股权。可由于贾跃亭采用AB股模式。享有“1股10票”同股不同权的权力。事实上。恒大仅持有Smart King 12%的投票权;反观贾跃亭。仅为第二大股东。可他与FF原股东投票权合计高达88%,仍然实际控制FF的经营决策。
许家印体验FF91
很多家族企业可能没有意识到。控制权往往决定一个创业公司的前途和命运。事先合理设计股权结构和控制机制。(注。除“同股不同权”外。也包括合伙人退伙时的回购机制及相关限制条款等。这方面马云就做得很好!)一旦危机时刻到来。则可能成为解救公司的秘密武器。甚至说“最后一根稻草”也不过分!
从贾跃亭与恒大的控制权之争。家族企业在治理和传承上应多注重企业控制权的获取和维持层面的问题。在融合资源和制度安排上须有事先考虑。否则极可能因股权稀释而陷入被动。
反过来。对于恒大许家印来说。作为投资方。为了不再上演“农夫与蛇”故事。也应多考虑“利益一致性”原则。特别是获得控制权层面。虽可照应及创始人的视界。但须通过股权让渡或者企业治理结构设计上。加强由股权带来的控制权分享。以降低投资风险。
如今。恒大与贾跃亭各执一词。公说公有理。婆说婆有理。双方各执一词。那么。因何彼此陷入僵局。引爆潜在矛盾?对FF控制权的争夺。是贾跃亭的“严防死守”底线。当然死也不会放手;而对于恒大许家印而言。也非省油的灯。涉足新能源汽车领域。也是恒大转型重要的一环。可另一个问题又出现了。为什么非要闹得“水火不同容”呢?
一切还得回到原点:恒大为什么要投资FF?
今年8月14日。恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团在广州恒大中心揭牌时。恒大集团总裁兼FF董事长夏海钧表示:法拉第未来拥有世界最先进的新能源汽车技术。在全球拥有超过1000名科研专家及380件专利。FF91的多项性能和技术指标全球领先。恒大投资入主法拉第未来。就等于把世界最顶尖的新能源汽车技术全面引入中国。也就是说。FF控制权之争的背后。事实上就是FF的产品和技术。恒大和许家印看重的就是这一点。回过头。对贾跃亭而言。一旦FF控制权旁落恒大。肯定也非他愿意得到的结果。
也就是说。与软银孙正义投资阿里不同。恒大一开始就不甘为“战略投资者”角色。这一家国内地产界的龙头企业。也想自己做实业。参与新能源汽车领域。而不是仅止于资本投资。可问题在于。恒大的投资及收购。并不像产业资本那样是为了寻求产业协同的动力。其投资更大程度是源于资产多样性配置的压力。
假设一下。“去贾跃亭化”成功了。许家印通过资本获取了FF控制权。甚至逼迫创始人和原管理团队“退位”和“出走”。恒大再扶持自己的职业经理人上位。如此的运作就一定会成功。FF就一定会有更灿烂的未来吗?答案并不确定。起码说。已有一个典型的失败案例在前面。那就是“上海家化”。
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不是最近有融到资了吗
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FF副总裁离职对贾跃亭来说可是天大的好消息啊。这样他造那车造不出来(其实原本肯定不能按时量产)他又有理由解释了。哎呀呀。不是我们FF不行。是那个老外总裁不地道。做一半临时跑了。对了。我那50亿人民币也是他一个月花完的。不是我花的。那个。我说新投资人啊。再投我100亿吧。我再请两个新总裁。吹完造车也没事。我预言一下。贾跃亭的下一个偷来的创意就只能是跟着造火箭了。之前乐视7大生态。一个平均挖20亿的坑。他水下150亿左右。造车再糟蹋150亿。等到造火箭的故事出来融300亿回本。500亿才有赚。机构反正现在是全部跑光了。剩一个融创一个恒大套牢在里面。以为自己背景牛老贾不敢骗。事实证明地球上就没有他贾跃亭不敢骗的人
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评论(2)
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没想到大家都对FF副总裁离职,贾跃亭会欲哭无泪吗?感兴趣,不过这这篇解答确实也是太好了
明年第一季度FF若没有实现量产。按照约定。会出现企业控制权反转。贾跃亭心怵之处。其实也是攸关恒大权利的利害之处。双方从亲