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先举一个简单的例子：假设今年全球甘蔗和甜菜丰收。制糖原料成本下降。糖的出厂价也下降。下游用糖行业成本下降。受此消息影响。可口可乐公司股价上涨。这个消息应该同时对百事可乐也是利好。但百事可乐公司的股价还没有上涨。于是。统计套利者迅速买入百事可乐股票。等待百事可乐的股价因为这一利好消息而上涨。（实际操作更复杂些。为了对冲其他不利因素带来的股价下跌。一般会在买入百事可乐股票的同时卖出可口可乐的股票。这样即使市场整体下跌。但只要百事可乐的股价下跌得比可口可乐少。仍然能够获利。）
类似可口可乐与百事可乐的例子。还有通用汽车与福特汽车、恒大与万科、工商银行和农业银行等。
统计套利策略的原理是：找到在短时间内价格变化存在紧密联系的不同证券。然后通过计算机程序跟踪比较这些证券的价格。以发现会在短时间内消失的价差。发现后立即操作。在价差消失之前买入价格会相对上涨的证券、卖出价格会相对下跌的证券。当价差消失后。统计套利者就会获利。
除了同一行业的股票。统计套利策略还可以运用到ETF和一篮子股票、期货与现货、期货与期货、期货与期权、期权与期权等一系列领域。以ETF与一篮子股票为例。如果ETF的价格高于组成ETF的一篮子股票的价格之和。那就可以通过卖出ETF、买入一篮子股票来获利。
统计套利是一种可以长期存在的获利方式。在一个完全有效的市场中。异常价差不会存在。但现实市场中的异常价差是客观存在的。所以统计套利策略能够获利。这与市场的有效性并不矛盾。因为市场的有效性并不是给定的。而是通过市场内各个交易者之间通过交易而达成的。需要先有消除价差的交易存在。然后价差才会消失。买入价格会相对上涨的证券、卖出价格会相对下跌的证券就是一种消除价差的交易。
统计套利者能够获利是因为比市场其他人反应更快。统计套利策略取得成功的关键是在市场之前发现这些价差。价差转瞬即逝。像ETF和一篮子股票之间的价差。不可能在市场上存在很长时间。一般不到一秒钟就消失了。所以速度很重要。包括发现价差的速度和执行操作的速度。
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评论(2)
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没想到大家都对国外对冲基金都在用的统计套利策略的原理是什么？是否正能靠统计的手段获利？感兴趣，不过这这篇解答确实也是太好了
先举一个简单的例子：假设今年全球甘蔗和甜菜丰收。制糖原料成本下降。糖的出厂价也下降。下游用糖行业成本下降。受此消息影响。