财政赤字货币化是什么意思？

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热门回答：

就是为了不过分刺激老百姓的神经。把超发货币换了一个说法。

具体来讲。“财政赤字货币化”：

就是将zf债务货币化。有代表性的就是发行国债。这会导致货币供给量增加。正常年份肯定会造成通胀的。zf也明白。但是现在的情况下。为了稳定民生和就业。你真的没有什么好办法。况且按照此次超发的规模。其实比08年和14年比可就差远了。所以不用过分担心。

另外。其实两会的定调。很大程度上是让市场。至少是股市失望了。因为大家普遍的预期是肯定老大要发话。搞点大动作。提提气。但实际上却没有。不仅没有。连GDP目标都不顾了。所以最近可以去看看A股市场。指数可能没太大波动。但是很多个股。尤其是科技领域的。很多都快凉了。

不管是出于什么目的。饮鸩止渴毕竟是要还的

现在提出“财政赤字货币化”的建议是基于当前情况半数省份的财政收入下降超过10%。同时有大量的硬性支出。例如抗疫。救助企业和贫困家庭。还有为了刺激消费所发放的消费券。这些都是不可避免的。并且2020年还是许多地方偿债的高峰。收入减少。支出增多。还钱的期限到了。这几者叠加起来就很销魂。

两会高瞻远瞩的提出两个”前所未有“。其实说明形式非常不乐观；

地方zf债务增多。还款时间到期。支出变大。最后只能是通过发行国债来兜底；

在M2增长的现实情况下掩盖的是资金是在金融空转。并未如想象中那样进入实体。

这些结果叠加的效果就是在物价上面是通胀。而在就业等上面是通缩。

对于以上出现的情况。针对个人而言。发行国债本身就是纳税人来消化其中的债务。其实个人和企业是为国家兜底；

这没有太好的解决方法。只能是“躺输”。只能说有工作就不要裸辞。

其次。资金空转。说明现在不是任何好的投资理财或是买股票的好时机。最后建议是一味攒钱也不行。最好给自己配置保障资产。例如补充商业医疗险+重疾+寿险。并拿出适量的钱投资自己。增加自己的无形资产。

中国目前利率距离零利率还有一段距离。而且还有很多货币政策工具可以使用。完全没有必要把之前所辛辛苦苦搭建的现代化治理体系摧毁。去搞什么财政赤字货币化。降准降息都可以缓解实际的通缩状态。但是实际上还有一个房地产的大雷悬在那里。无论是降准降息还是直接印钱。都不可能完全杜绝资金进入房地产领域。所以真的是两难。。

我们也不要过分解读ZY的政策。如果政策施行之后效果不好。自然会优化改正。比如这次的决议很大程度上就是对08年14年的教训心有余悸。

另外。欧美国家都直接撒钱。脸都不要了。但是实际上经济也没有出现什么通过膨胀。反而消费持续低迷。

横向对比。我们真的算是够有定力了。所以。一味贬低这些政策并不能使这个国家更好。发发牢骚可以。太过激的言论最好自己消化就好。

努力工作。没工作的努力找工作。减少不必要的开支。照顾好自己的家人。毕竟。苦日子还没看到头。

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其他观点：

最近。什么是财政赤字货币化成为舆论场的焦点。

要说清这个问题。先看一下国债的发行。

国家发行国债主要就是筹集资金。或者用于平衡财政收支。或者进行重大项目的建设。例如今年好多省市都在发行地方债。目的就是补充财政资金。对财政收支进行平衡。如果不发行。可能地方政府账上就没钱用于社会民生支出。再比如。修建三峡大坝的时候。国家发行了专项债。目的就是为建设三峡大坝筹集项目资金。这样可以把老百姓手里的闲钱变成长期资金使用。减轻国家财政压力。

一般国债发行有一级市场和二级市场之分。国家直接将国债通过银行、证券机构承销给投资机构或者老百姓。就是国债一级市场。国债经过一级市场发行之后。就进入了可流通交易的二级市场。

其实这和股票市场是一个道理。一级市场就是发行新股。二级市场就是咱们每天在股市里买进买入的。

明白了这个。咱们再说财政赤字货币化。

财政赤字货币化最主要的就是在国债一级市场发生变化。以前是通过银行、证券机构进行承销。然后市场上的投资机构和老百姓购买。财政赤字货币化后。在国债一级市场就让中央银行全部接盘。政府发行多少。中央银行就购买多少。

举个例子。A省今年财政赤字大概1000亿。为了平衡预算。A省准备发行地方债。

以前的做法就是A省向国家申请发行1000亿的地方债。国家批准以后A省财政厅就可以把1000亿的地方债委托给大银行和证券机构进行承销。并支付一定承销费用。投资机构和老百姓从大银行和证券机构再购买国债。因为国债收益相对还可以。并且基本没有风险。所以国债发行还是非常抢手的。老百姓一般很难买到。大头都被投资机构购买了。进入二级市场之后。老百姓和投资机构就可以在债市上进行换手交易。

如果财政赤字货币化后。就没有那么麻烦了。A省向国家申请发行1000亿的地方债。国家批准后。A省就把发行的1000亿地方债直接卖给中央银行。中央银行给A省提供1000亿的货币。

这个过程就是财政赤字货币化。通俗的说。就是政府缺钱。银行印钱。

财政赤字货币化有哪些好处和弊端

首先说一下财政赤字货币化的好处。

政府发行国债不用再经过繁杂的发行程序。也不用承担发行费用。而且可能连利息也不用向央行支付。可以说成本非常低。

同时。政府快速的拿到钱后。能立即投入到经济建设和社会民生领域。不会因为财政没有钱而导致把一些必须立即需要干的事而耽误了。而且最后能实现财政收支平衡。

但是财政赤字货币化也会有很多缺点。

一是货币供应量增多。可能导致通货膨胀。这个很好理解。政府的财政赤字变成了货币。并进入流通领域。市场上的流动性会增多。货币相对贬值。通货膨胀提升。如果在货币发行增量上控制不好。可能就会引发恶性通货膨胀。对经济产生连锁反应。

二是政府的权力扩张。央行失去独立性。财政赤字最终都由央行买单。但是政府实际上既掌握了财政政策。也掌控了货币政策。而且。如果财政赤字货币化成为经常性措施。那么政府就会丧失控制财政收支平衡的动力。进而导致货币滥发。在这个过程中。主导货币政策的央行成为了政府的附庸。失去货币发行独立性。

三是国债价格失真。金融市场扭曲。现在市场上基本上都是以长期国债收益作为无风险收益。进而为其他金融资产进行定价。目前。国债发行有很多的市场主体参与。大家信息同步。交易透明。可以很好的体现市场的“价格发现”功能。也就是说国债价格是多方根据经济效益相互博弈的结果。相对比较公平。但是。如果国债直接发行给央行。就相当于政府在为国债定价。不是市场情况的综合反应。出现的结果就是国债价格失真。进而扭曲金融市场价格体系。

更详细的解释请看本人的头条文章《怎么理解财政赤字货币化》。欢迎一起探讨。

其他观点：

最要命的是最近热议的财政赤字货币化（也有人翻译成财政政策货币化）。货币银行学、中央银行学以及任何经济学专业理论里都没有词汇。国内又有学者反驳这是现代货币理论里的Modern Monetary Theory。大意就是财政高负债高赤字怎么办？央行直接印钱来给财政花……这就是前几年网上热议的滥发钞票的现实例子。

发行基础货币应该按照中央财政的负债规模为依据。并控制流通中的货币M2和GDP形成一定的比值关系。听上去有点学术。再简单的说。经济实体没有需求。仅仅是为了消费和满足国内的基本福利而发钞。就是滥发。这是比前面说的羟氯喹更厉害。简直堪称毒品。在一个不确定的未来前面。为了维持社会基本运行。美联储已经持续第三轮用这种猛药了。明显上瘾。美联储印钱。对于自身的资产负债表而言就是扩表增加负债。据对岸学者猜测。美联储资产负债表很可能高达130万亿美元以上。

那么问题来了。对岸为啥不按正常套路。让美联储通过公开市场业务来买国债投放流动性。而直接撒币？

因为他们没有如我国这样确定的基建项目。也就是没有明确的需求增长。印出来的钱进入流通流域。通过低息信贷或者补贴的形式输入到经济的末端各个企业。上市公司又可以通过股票回购来拉动股价。但这些其实都是在粉饰报表。无论是实体企业还是金融业。没有提高社会分工效率。没有真实需求。这么干就是在为整个社会甚至为整个世界埋下祸根。

美元。无疑是全球最高信用、流通最广的货币。这或许也是联储能打破一般学界认知真的做一次提供无限流动性的事。背后是山姆大叔强大军事力量带来的信用背书。但即使向全球输出通胀。也要考虑全球其他国家的承受能力。目前肯定是没有消化能力的。那么直接印钞也会使得美元信用下降。甚至诱发通货膨胀。而这个恶果和新冠一样。会让对岸老百姓自己承担。这也可以解释之前菠菜提到的。很多沿海城市的贸易公司现在出口不收美元结款。而收人民币。相信经济末梢对汇率变化更为敏感。如果这样持续。还会有更多国家抛售美债。

目前。对岸不得不这么做。否则社会就更难以运行。

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