银行股为什么长期低估？要不要去捡银行股的烟蒂？

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热门回答：

可能很多朋友对“烟蒂股”不太了解。我们还是先来普及下。所谓的“烟蒂股”。指的是实际价值高于市场估计价值的上市公司。这种股票最大特点是由于特定环境下的市场作用。其市场股值表现较低。股价十分低廉。花很少钱就可以买到。

要说现在银行股是“烟蒂股”。个人并不否认。并且。题主所言的却是如此。银行股却是有着较长时间的被低估。如果问“要不要去捡银行股的烟蒂”。个人的回答则是。可以将一部分底仓留给银行。不管是风险性还是潜力性都是具备的。我们来一点一点来看：

1、银行股为什么长期低估？关于银行股为什么长期被低估。就A股市场而言。个人认为有几点原因：第一个是认知缺陷。很多股民朋友会将股票价格的历史K线图打开。然后分析。而银行股的走势给人的感觉就是“太慢了”。差价空间很低。并且该跌的跌、该涨的时候又涨不动。所以。在存在这种认知缺陷的基础上。银行股并不受投资者喜欢。第二个是成长性偏低。股市中一些公司的成长性十分不错。一年增长20%+、30%+、50%+等等。可是银行股呢？大部分是在10%以下的增长性。增速慢。市场给予的估值当然也就更低。第三个是“盘子大”。银行股动不动就是几千亿的市值。而投资者喜欢的是盘子小的。这一点是不对胃口的。在关注度低的基础上。自然估值也就起不来。

2、要不要捡银行股的“烟蒂”？以现在银行板块的整体水平来看。优质的部分公司。是值得捡银行股的“烟蒂”的。不管是从未来业绩确定性、质优程度、现金分红股息率还是从风险系数、估值的角度。均是十分不错的。可以将一些底仓的筹码留给银行股。风险系数以及潜力性是具备的。当然。银行股向来比较缓慢。需要的时间要长一些。而不能是短时间。

其他观点：

其实。全球的银行股的估值都比较低。因为银行业已过了高速增长的时代。比如说在2010年之前。A股银行股的业绩增速基本上都在20%以上。当时也正好是中国重工业化周期。对资本的需求是迫切的。因此。当时市场对银行股的情绪较为乐观。故给予较高的估值。

但随着重工业化过程进入尾声。银行业的业绩增速进入平缓期。A股大市值银行股基本上保持着个位数增长。对应的二级市场估值自然降低。

不过。目前A股银行股的估值的确有些低估。主要是因为A股银行股和海外银行股略有区别。国家信用背书的预期更为强烈。所以。目前银行股进一步下跌的空间不大。目前买入并持有一年以上的周期。可以享受股息率+净资产收益率的收益预期。但前提是不能频繁操作。也要降低预期。不能和食品饮料、科技等高成长行业的收益率相比较。

其他观点：

很高兴有机会回答这个问答。和大家分享我的观点。

一、银行股为什么长期低估？主要是如下两个风险因素。导致其估值打折。少人问津。

1、对地方各级政府融资平台偿还能力信心不足导致银行贷款违约、呆帐坏帐的担心。

我于2011年曾在某国家级经济技术开发区的政府融资和投资管理平台公司某投资管理集团有限公司融资部呆过一段时间。

当时每年融资目标是200亿。集团注册资本83亿。一是主要是和国家开发行和各银行打交道。获得银行贷款。二是和政府主管部门打交道。获得政府债券发行指标。任务虽艰巨。但每年还是完成了融资目标。

当时接触到的内部政策信息是2015年和2018年是地方各级政府融资平台有还债高峰期。

其实。后来国家出面。化解了这方面风险。办法一是摸底和管理。二是债务延期。

因此。较长时间过分担心地方政府在银行借贷方面的偿还能力。使银行股被长期低估。

2、对商品房价格长期下跌导致银行贷款违约、呆帐坏帐的过度担心。

国家已经出台政策。房住不炒。

各地方政府也有相应的稳定地方商品房价格的系统措施和政策。

预期。一项国家重大政策的出台。其实际效力持续时间至少在五到十年甚至更长时间周期以上。

这样。一段时间以后。政策效力会形成和强化社会对商品房价格相对稳定的心理预期。同时也用时间化解了银行商品房贷款的风险。

其实。绝大多数人忽视了一个最重要的事实：商品房总值的70%部分。是其对应的土地使用权的价值。而中国的土地。是国有的。由地方政府出让。出让价格不仅不会降低。还会呈现上涨的趋势。这个因素。决定了商品房价格总体上难以有较大幅度下降。

所以。我们有信心相信。总体上各地商品房价格下跌导致银行贷款违约、呆帐坏帐是可控的。关键时期。信心比黄金重要。

二、要不要去捡银行股的烟蒂？

1、银行股在金融中举足轻重。投资风险基本排除。

在国家把金融发展和高科技发展上升到国家顶级长期发展战略后。金融发展就显得比以往更加重要。尤其是在金融业政策上已经对外全面放开的前提下。

国家经过三年金融风险整治。我相信金融风险整体风险可控。

如此。选择优质成长性银行股。可以避免基本面出现负面风险性信息造成股价下跌导致本金损失的风险。符合了投资的最高准则：确保本金安全。

能确保本金安全的投资。就是最佳投资选择。盈利就成为了必然结果。

而几乎绝大多数人都知道的风险标的。在风险充分释放之后。反而成为了避险投资最佳的港湾。诚所谓最危险的地方。却是最安全的地方。物极必反。

正因为银行股在金融中举足轻重。所以爱国就要爱金融。爱金融就要爱投资优质成长银行股。金融强。国家强。人民富。

2、银行股目前基本都处于折价状态。市盈率也处于历史底部。是多年难得的最佳投资时期。

在基本面和技术面长期趋势拐点发生或正在形成时。这才是真正的底部抄底。

我是左侧交易爱好者。擅长基本面分析和技术面分析。以基本面分析为主。技术面分析为辅。

3、投资优质成长性银行股既可每年获得现金分红。又能获得长期成长投资收益。还能市值申购打新股获得额外收益。

优质成长银行股正常每年分红（含税）大于或等于4%左右。相当于银行存款利率收益。又能获得长期成长投资收益。

比如可选择每年营业收入和利润增长率在10%以上的成长性标的。

比如江苏某银行。上市公司。一季报每股净资产9.98元。净资产收益率为3.69%。净利润同比增长12.85%。市盈率4。即项目本身四年就可收回投资。折价0.59。六折还不到。基本符合上述条件。

另外。这里强调几点：

一是市场上很难打折买到相对优质的金融资产。别说六折了。

二是假如当每年净利润同比增长12%左右时。几年之后。比如3～5年。则股价终究会对准实体公司的投资价值。股价平均每年也会同步增长。这样就会产生可观的价差利润。

三是A股上证综指最终走上单边慢牛后。金融股作为市场指数权重较大的板块。市净率会相应缓慢回升。比如。按常规回升到1左右时。则有70%左右的股价涨幅。

所以。在市场价值发现功能失效时。能看到市场的另类投资机会、拐点、未来可能的变化趋势。才是真正功力到家的投资人。这也是笔者财富管理研究和追求的方向、理念、方法。

4、从短线市场资金流向来看。传统周期性行业和股票已经有资金在进入和运作。

从近期短线换手率大于2.5%个股基本面和K线技术形态来看。传统周期性行业和股票已经有资金在进入和运作。

比如主营焦炭和化工产品的宝泰隆。属于煤炭开采。还有金能科技。

再比如一些钢铁股票。近日也有资金在运作。

俗话说。风水轮流转。明年到我家。未来的事虽然不好说、说不好、说不定。但变化中产生投资机遇则是必然。尤其在消费股、医药股、科技股抱团炒作到相对高位之后。

所以。投资优质成长银行股既可回避投资风险。每年获得现金分红。又能获得长期成长投资收益。

综上所述。较长时间过分担心地方政府在银行借贷方面的偿还能力和对商品房价格长期下跌导致银行贷款违约、呆帐坏帐的过度担心。导致银行股被长期低估。而投资优质成长银行股既可回避投资风险、保证本金安全。每年获得现金分红。又能获得长期成长性投资收益。还能市值申购新股额外获得零风险投资收益。

注：上述观点仅作分析交流之用。包括所有提及个股。不作为任何投资建议和依据。

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